Импорт рухнул, экспорт вырос. Что не так с курсом рубля в России

Экспортный контроль, "утечка мозгов" из страны, уход Европы от энергетической зависимости, а также неблагоприятный деловой климат в России станут важными факторами, которые окажут негативное последствие на рост российской экономики в ближайшие годы, считают эксперты. Укрепление курса рубля — это краткосрочный эффект принятых российскими властями ограничительных мер, от которых страдает экспорт страны, добавляют другие. Но в устах российской пропаганды 54 рубля за доллар звучит как эффективный ответ международным санкциям, введенным в отношении России из-за ее вторжения в Украину. "Idel.Реалии" выяснили, в чем лукавит российская пропаганда.

Контроль за движением капитала

— "Крепкий" курс рубля отчасти обусловлен контролем за движением капитала, но также и изменениями в платежном балансе России — импорт рухнул, а экспорт вырос, что привело к гораздо большему положительному сальдо счета текущих операций, которое поддержало рубль, — рассказал "Idel.Реалии" эксперт по странам с формирующимися рынками в базирующейся в Лондоне компании "Капитал экономикс" (Capital Economics Ltd) Уильям Джексон.

За первые четыре месяца 2022 года положительное сальдо счета России — разница между экспортом и импортом — выросло до рекордных 96 миллиардов долларов, передают западные СМИ.

Джексон считает, что укрепление рубля будет сдерживать инфляцию, но это имеет и негативные последствия.

— Экспорт станет менее конкурентоспособным (хотя санкции, вероятно, являются более серьезным препятствием), и это снизит рублевую стоимость долларовых поступлений правительства от нефти и газа, что нанесет ущерб финансовому положению и даст меньше возможностей для увеличения расходов, — заключил Джексон.

Джексон не единственный эксперт, который пришел к такому выводу. На это же ранее указали эксперты издания Bloomberg.

"Правительственные чиновники рекламируют восстановление курса как свидетельство того, что Россия выдержала международные санкции, введенные из-за вторжения России в Украину, но власти все больше опасаются развития ситуации по такому же сценарию, ведь это положение подрывает экспортную конкурентоспособность страны и не дает увеличивать бюджетные средства", — написало издание.

По мнению издания, меры по смягчению Банка России мало повлияли на динамику рубля, которая обусловлена ограничениями на долларовые операции и низким спросом на доллар США на фоне обвала российского импорта.

Между тем первый вице-премьер правительства России Андрей Белоусов заявил, что власти обсудили цель по курсу рубля и приоритеты экономического роста. Как отметил чиновник, "оптимальный" курс составляет от 70 до 80 рублей за доллар. Однако сейчас он гораздо ниже, в районе 54 рублей за доллар.

В то же время председатель Счетной палаты и экс-министр финансов России Алексей Кудрин отметил, что Россия вряд ли рассмотрит вариант таргетинга обменного курса.

По мнению аналитиков, у властей нет средств влиять на российскую валюту, даже если бы они этого захотели.

Разрешение иностранцам продавать активы могло бы ослабить рубль, таким образом, помочь в смягчении проблем в экспорте, но это политически невозможно, считает экономист АО "Локо Банк" Дмитрий Полевой.

Ранее Al Jazeera также указывала на то, что укрепление рубля является потенциально плохой новостью для российского бюджета, который получает значительную часть доходов от энергоресурсов, номинированных в иностранной валюте, но тратит их в рублях.

"Чем выше курс, тем больше будет дефицит, — отмечал Евгений Коган, профессор Высшей школы экономики в Москве. — И это усложняет жизнь экспортерам, повышая затраты и снижая выручку (в рублевом выражении)".​

Рост цен на сырье поддерживает рубль

Основная причина восстановления рубля — рост цен на сырье, передает CBS News. После вторжения России в Украину и без того высокие цены на нефть и природный газ выросли еще больше.

"Сейчас цены на сырьевые товары заоблачные, и хотя из-за эмбарго и санкций наблюдается падение объемов российского экспорта, рост цен на сырье более чем компенсирует это падение", — рассказала телеканалу Татьяна Орлова, ведущий экономист Оксфордского университета по развивающимся рынкам.

Россия получает почти 20 миллиардов долларов в месяц от экспорта энергоресурсов. С конца марта многие иностранные покупатели выполнили требование — платить за энергию в рублях, что привело к росту курса валюты.

Российские экспортеры обязаны конвертировать половину своих сверхдоходов в рубли, создавая спрос на валюту. (Требование конвертации составляло 80% до конца мая, а затем снизилось до 50%.) Кроме того, отметила Орлова, иностранным компаниям крайне сложно продать свои российские инвестиции, что является еще одним препятствием для оттока капитала.

Крепкий рубль — не крепкая экономика

Крепкий курс валюты не означает, что Россия невосприимчива к экономическим проблемам. Эксперты говорят, что хотя восстановление рубля и рост экспорта нефти из России временно защитили ее экономику от последствий международных санкций, эффект от этого, вероятно, будет краткосрочным.

Павел Молчанов, аналитик Raymond James, рассказал CBS News, что российская нефть продается на 35 долларов (за баррель) дешевле, чем нефть марки Brent, являющаяся международным эталоном, что отражает спрос покупателей на скидки при ведении бизнеса с Россией.

"Никто сегодня не будет покупать российскую нефть по 120 долларов за баррель. И на самом деле есть много покупателей энергоносителей, которые сегодня не будут покупать российскую нефть ни по какой-то цене — будь то из-за санкций или из-за репутационного риска, — отметил он. — Российская экономика теряет примерно 200 миллионов долларов в день — или 70 миллиардов долларов в год — в результате войны".

Более того, европейские страны пообещали в этом году сократить импорт российского газа на две трети, как отмечает телеканал, этот шаг является потенциально сокрушительным ударом по Кремлю, учитывая зависимость России от экспорта энергоресурсов.

Еще одна проблема России заключается в том, что прекращение импорта может привести к промышленному дефициту, в то время как падение иностранных инвестиций, как ожидается, затормозит экономический рост страны на годы, прогнозирует Институт международных финансов (ИМФ).

ИМФ ожидает, что экономика России сократится на 15% в этом году, что сведет на нет экономическое развитие, длившееся более десяти лет.

"Экспортный контроль, "утечка мозгов" из страны, отход Европы от энергетической зависимости от России и исключительно неблагоприятный деловой климат — все это будет сказываться на росте России в ближайшие годы", — считает главный экономист ИМФ Елена Рыбакова, которую опросили журналисты CBS news.

СПРАВКА: Российское полномасштабное военное вторжение в Украину продолжается с утра 24 февраля. Российские войска наносят авиаудары по ключевым объектам военной и гражданской инфраструктуры, разрушая аэродромы, воинские части, нефтебазы, заправки, церкви, школы и больницы. Обстрелы жилых районов ведутся с использованием артиллерии, реактивных систем залпового огня и баллистических ракет.

Ряд западных стран, включая США и страны ЕС, ужесточил санкции в отношении России и осудили российские военные действия в Украине.

Россия отрицает, что ведет против Украины захватническую войну на ее территории и называет это «специальной операцией», которая имеет целью «демилитаризацию и денацификацию».

Роскомнадзор пытается заблокировать доступ к сайту Крым.Реалии. Беспрепятственно читать Крым.Реалии можно с помощью зеркального сайта: https://krymruwyjwarfvoia.azureedge.net/ Также следите за основными новостями Telegram, Instagram и Viber Крым.Реалии. Рекомендуем вам установить VPN.